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所以真实的PS估值公式为：市值/（收入+预收比例*当期预收款项增量）。北方华创的预收款项呈现大幅增长态势，2018年前三季度公司营收21.01亿元，预收款项高达18.77亿元，比年初的7.47亿增加66%，假设晶圆厂预付50%，对应真实的订单规模14.97亿元，将预收款同口径还原，则2018年前三季度营收应该是35.98亿元，再用PS估值，对应2018年三季度末的市值，PS是6倍。

对经济的含义是什么？短期可以对地产投资更乐观一点。此前的一大担忧是居民杠杆运行到了一个极限位置，然而从跨省的数据对比和2019的Q1销售脉冲情况来看，居民杠杆至少在结构上还有上行的空间。另一方面，从投资端来看，销售回款和外部融资带来资金来源的改善，上一轮下沉过程中以三四线为主的土地库存，在新的政策和杠杆结构下，地产商预期在相当长的时间内，风口不会重新吹向大多数三四线城市，所以推盘清库、回笼资金重新将重心回到一二线城市的决心较强。新开工的回升、土地购置重新向一二线倾斜，均可以由此解释。

2018年1月，阿拉巴马州当地记者本·莱恩斯（Ben Raines）在莫比尔河附近发现了船只残骸，虽然专家和志愿者后来发现这个残骸并不属于“克洛蒂尔达”号，但大家都同意继续寻找，最终发现了真正的残骸。阿拉巴马州历史委员会执行会长琼斯表示，“能找到‘克洛蒂尔达’真的是一项非凡的考古发现，这艘船代表了现代历史中最黑暗的时期，也是奴隶制度存在的铁证”。

每有涉及前夫庄亚宏家族公司的贷款申请，身为行长的周群均会在审查表中签署诸如“实际控制人从业经验丰富，盈利模式逻辑合理，资金用途合规，家庭财产情况良好”等100%同意授信的意见。牛鑫供述，对于商票质押的出票人其提出要“双额度管理”，周群让其不要管。

左脚踏进镫内，右手放在鞍的外侧或放在鞍的前桥上，轻轻跳起，伸直双膝，右腿一跨，轻轻坐下，一个上马的动作就轻松完成了，这也是一种习惯成自然。从历史的角度来说：在古代打仗的时候，骑兵身上都要胯把剑，而这把剑通常是胯在左边上的，如果从右侧上马，会被剑挡住胯不到马上的，所以人从左侧上马的习惯就延续到了现在。

但是，互联网企业所能输出的能力存在明显的边界，即： 其优势主要集中在线上。一方面，纯线上经营模式能支持传统机构为移动互联网族群提 供契合他们习惯的快捷服务，但难以覆盖大量存在于线下、互联网能力薄弱的长尾人群。 另一方面，互联网企业积累和融合的线上数据能够支持其有效进行身份识别和欺诈风险 辨识，开展小额、短期、消费性贷款业务，但在中大额、中长期贷款的信贷风险甄别上能够发挥的作用有限，限制其对小微企业、农户等群体生产经营性资金需求的服务能力。