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责任编辑：张义凌天风 · 月度金股 | 12月来源：分析师徐彪原创： 天风研究天风策略当前沪深300的估值隐含了怎样的增长预期？对市场整体估值和结构有何影响？在本篇报告中，我们将详述三种盈利预测方法、当前市场对2020年盈利预测的分歧以及我们对2020年盈利估值驱动与业绩相对趋势的判断。有四部分内容：

本次中航飞机核心资产上市或意味着军工资产证券化进入提速阶段继续强调2020“十三五”末年的资产证券化突破年逻辑，关注院所改制类与整机资产待注入企业，如中直股份、四创电子、天奥电子、中航电子等。盈利预测与评级：PS估值或将重塑，对标航空主机厂——中航沈飞PS值。公司Q3产品交付收入减少，预计与新机型交付因素相关，将营收增速从18%/20%/18%下调至5%/15%/15%，19-21年营收为351/404/465亿，净利润从6.86/8.59/10.97亿下调为6.61/7.74/9.15亿，EPS为0.24/0.28/0.33元，PE为69.6/59.4/50.2x，PS为1.31/1.14/0.99x。预计本次重组完成后，公司主业将从提供集团内关联交易产品转为航空整机制造，估值有望对标沈飞进行重塑。据沈飞最新点评，19年营收预计为237.78亿，截至11月6日市值为422亿元，PS为1.77x。公司11月6日收盘价16.6元，PS为1.31x，对应35.1%空间，目标价16.6*135.1%=22.43元，维持买入评级。

那么，剧集越拍越长的变化从究竟何时开始？由于电视剧开拍前需进行备案，因此从国家广播电视总局（以下简称广电总局）的定期公示中，便可管中窥豹。以最新的《广电总局关于2019年7月全国拍摄制作电视剧备案公示的通知》为例，通知指出，2019年7月，全国电视剧拍摄制作备案公示的剧目共74部、3030集。由此计算可得，7月备案公示的剧目平均集数为40.95集，超过了未来可能设置的40集“上限”。

首先，银行对拉美商业贷款在1970年代迅猛增长，但占拉美国家对外债务的比重非常小，1982年债务危机爆发时，拉美外债中商业贷款比重平均只有4.5%，其中巴西略高为5%，墨西哥、玻利维亚、阿根廷均只有2%左右。这么小的体量，根本不足以构成债务危机。

在这场与嫌疑人较量的十多天时间里，专案组民警放弃了节假日，坚守岗位连续奋战，不分昼夜，没有睡过一个囫囵觉，没有坐在餐桌旁好好吃过一顿饭，几乎每天都走访排查到晚上九、十点，还要接着挑灯参加案情分析研判会。指挥部根据调查情况，将走访调查范围迅速从中心现场核心圈扩大至周边村庄圈及外围圈，专案组民警对案发地及周边村庄人员做到了逐户见面，对发案时段经过的车辆做到了全面排查，工作量极大。

据了解，从今年9月5日起，由交通运输部等10部门组成的网约车、顺风车平台公司安全专项检查组，进驻各网约车平台公司开展专项检查。会上，交通运输部运输服务司介绍了检查工作有关情况。检查发现，滴滴公司存在7方面33项问题，包括：顺风车产品存在重大安全隐患、安全生产主体责任落实不到位、公共安全隐患问题较大、网约车非法营运问题突出、应急管理基础薄弱且效能低下、互联网信息安全存在风险隐患、社会稳定风险突出等。